아스플로 공모주 청약(9/27~28) 기업분석, 청약일정, 공모가, 수요예측, 배정물량

기업명 : 아스플로
청약일 : 2021.09.27~2021.09.28
청약시간 : 10:00~16:00
환불일 : 2021.09.30


상장일 : 2021.10.07(예정)
공모가 : 25,000원
최소 청약금액 ( 10주의 50%) : 125,000원
주관사 : 미래에셋증권 (수수료 : 2,000원)

최종수요예측 결과 : 2,142.7: 1
의무보유확약 : 11.73%
상장일 유통가능 물량 : 42.7%

매출액(2020년 기준) : 447억 / 영업이익 : 47억 / 영업이익률 16.8%

 

 

 

 

1. 아스플로 회사 개요

2001년 설립되어 일본으로부터 전량 수입하던 반도체 장비 가스 공급에 사용되는 고청정 튜브의 국내 최초로 국산화에 성공한 기업입니다. 주요 제품으로는 극청정 파이프, 밸브, 레귤레이터, 필터 등을 제작하여 반도체 제작사, 장비 제조사로 납품하는 기업입니다.

 

최종 납품처는 삼성전자, SK하이닉스, 미국의 AMAT사 등이 있습니다. 2021년부터는 삼성전자 유틸리티용 소재 부품 조달 정책 변동으로 부품 설치 시공사를 통해 납품 후 삼성전자 신규 FAB 공사에 적용되는 형태로 진행되고 있습니다.

 

2. 아스플로 주요 사업 내용

 

주요 생산 제품은 반도체 생산시 필요한 가스 공급을 위한 경로에 대한 전반적인 부품을 생산하고 있습니다.

 

가스관을 생각하시면 쉽게 이해되실 겁니다. 튜브와 파이프를 통해 가스를 공급하고 각 경로에는 피팅을 통해 각 경로를 연결합니다. 레귤레이터를 장착하여 가스의 압력 등을 조정하고 밸브를 통해 가스의 흐름을 제어하게 됩니다.

 

그 외에도 반도체 가스 공급에 필요한 다양 한 부품인 필터, 디퓨저, 파이프 모듈, IGS 부품 등을 제작하고 있습니다.

 

 

튜브/파이프 분야가 매출액의 45% 이상의 비율을 꾸준히 차지하고 있고 2021년부터는 해당 제품의 상품 판매 또한 이루어지고 있습니다.

 

3. 재무현황

2018년에는 565억 원대의 매출을 기록했으나 그 이후부터는 400억 원대의 매출을 꾸준히 기록하고 있습니다.

 

2021년도 매출액도 반기 매출액을 본다면 상당히 괜찮은 수준으로 보입니다. 2020년도에는 기타 수익의 증가로 인해 주당순이익이 높게 책정되었으나 보수적으로 예상한다면 10% 초반대의 영업 이익을 예상하는 것이 타당해 보입니다.

 

 

또한 아스플로의 현금흐름표를 보면 영업활동으로 인한 현금흐름이 지속적으로 양의 흐름을 나타내지만 투자활동 중 유형자산 취득의 비중이 너무 높지 않나 하는 우려도 있습니다. 물론 투자 이상의 성과를 지속적으로 내는 것이 기업이 할 일이지만 이익 대비 투자 규모가 큰 건 사실입니다.

 

 

4. 청약정보 요약

아스플로의 공모가는 25,000원으로 일반 투자자의 공모 청약 수는 경우 181,500주입니다.  주관사는 미래에셋증권 단독으로 진행됩니다. 

 

균등 배정 물량 50%인 90,750주, 나머지는 비례 배정 물량 50%로 진행됩니다.

 

5. 유통물량 및 장외가

상장 당일 유통물량은 꽤나 높은 비율인 42.7%로 신규 공모주 비중이 11.9%, 기존 주주는 30.9%의 비율로 구성되어 있습니다.

 

현재 장외 시장 가격은 공모가를 약간 상회하는 정도로 형성되어 있습니다.

 

6. 수요예측

아스플로의 최종 기관 수요예측은 2,142.7: 1로  올해 최고의 기관 경쟁률을 기록했습니다. 수요예측 신청 가격도 25,000원과 25,000원 초과 비율을 합하면 80% 이상이 되었습니다.  기존 공모가 범위가 19,000원~22,000원이었으나 역대급인 기록을 반영하여 아스플로의 공모가는 최상단 초과인 25,000원으로 변경되었습니다.

 

 

7. 의무보유 확약비율

 

아스플로의 의무보유 확약비율은 11.73%로 수요예측 경쟁률에 비해서는 상당히 아쉬운 수준입니다.

 

8. 개인 의견

삼성전자가 반도체 설비 및 증설 계획을 발표했고 그에 따른 장비 수요의 증가로 아스플로도 향후 2,3년간의 실적은 양호할 것으로 예상됩니다. 기술력 있는 제품을 생산하여 국산화한 기업이므로 꾸준히 연구. 개발을 하고 있는 것이 해당 기업의 큰 장점으로 생각됩니다.

 

하지만 반도체 기업의 단가 인하 관련설과 여러 가지 이슈 등이 있고 수익률이 그렇게 높은 사업이 아니므로 더 많은 매출처를 개발하기 위해 꾸준히 노력해야 할 숙제들이 남아있는 것은 사실입니다.

 

같은 날 공모주 청약이 진행되는 원준과 비슷하게 공모주식수도 적고 기관 경쟁률도 상당해서 일반 공모주 청약도 꽤 흥행하리라 생각됩니다. 비례 배정 참여 투자자들은 투자자금 배분에 상당히 고민하고 계신 모습들이 보였습니다. 균등 배정은 아무래도 0~1주 배정자들이 많겠네요. 미래에셋증권의 경쟁률은 타사보다 전반적으로 높았던 편으로 기억되는데 이번에도 비슷할 것 같습니다.

 

공모가 최상단을 초과했다는 발표를 보면서 9월 10일 상장한 릴레이 전문 기업인 와이엠텍이 바로 떠올랐습니다. 물론 전기차나 ESG 만큼 시장의 관심도가 높은 기업은 아니기에 와이엠텍 같은 성적을 내는 것 까지는 힘들 수도 있지만 배정받으시는 투자자께서는 좋은 결과 있길 바라겠습니다.

 

 

 

같은 날 진행되는 원준 공모주 청약 내용이 궁금하신 분들은 아래의 글을 확인해주세요.

원준 공모주 청약(9/27~28) 기업분석, 청약일정, 공모가, 수요예측, 배정물량

 

와이엠텍 공모주 기업분석이 궁금하셨다면 참고해주세요.

 

[와이엠텍 공모주 청약] 기업분석

[와이엠텍 공모주 청약] 기업분석2 , 최종 수요예측 반영